首页杠杆炒股怎么选择 拿到15亿，华领和拜耳分手，“打算撩起袖子自己干”
11月22日，华领医药宣布，公司已向拜耳递交书面通知，计划接管在中国市场对其自主研发的多格列艾汀片“华堂宁”的商业化责任。为确保平稳过渡，华领决定自2025年1月1日起终止与拜耳的合作协议。
多少国内药企想搭上大药企的商业化直通车，华领却主动终止，这是怎么一回事？
拜耳回应行业媒体表示，“华领医药根据自身业务发展的考虑， 经过与拜耳友好协商并达成一致。”在22日华领医药紧急召开的电话会中，资本市场负责人强调：多格列艾汀片的药物本身没有什么问题，此前到手的里程碑付款也不会退还给拜耳。
华领医药向健识局表示：“公司打算撩起袖子自己干。”
过去的四年间，两者“五五分成”的合作模式一直皆大欢喜。据公开资料，华领医药已总计收获了15亿元的里程碑款项，并以此自建了销售团队和拓展海外市场。
分手消息来的太突然，消息披露当日，华领医药收盘大跌15.38%。投资者接受起来还需要一段时间。
15亿元换来“两败俱伤”？
多格列艾汀片是一种GK作用机制的降糖口服药，为数年来糖尿病领域首个全新机制的新药，2022年9月获批上市。当年8月，拜耳和华领医药就华堂宁在中国的商业化达成独家推广服务协议。
根据双方协议，华领医药负责临床开发、注册、产品供应以及分销工作；拜耳作为推广服务提供方将负责该产品在中国的市场营销、推广以及医学教育活动。
至今为止，拜耳已经花了15亿元的真金白银，但该药的营收表现却不像想的那么给力。
据华领医药此前发布的财务报告，从2022年10月底至2023年12月31日，华堂宁的总销售额为9420万元。今年上半年因纳入医保，该药销售收入达到1.027亿元。
上市两年时间回血总额仅约为2亿元。从账面看，这对拜耳来说，肯定是不够的。
每经AI快讯，“A股绿色报告”项目监控到的数据显示，恒星科技（SZ002132）控股子公司内蒙古恒星化学有限公司硅粉加工节能减排技改项目环评审批获原则同意。该项目总投资额达4000万元。该审批信息于2024年10月21日被相关监管机构披露。
2022年6月，拜耳自研的II型糖尿病药物非奈利酮在国内获批上市，同样进入了国家医保目录，并且连年销售额上涨。根据药智网医院销售数据，2023年，该药国内市场已超1亿元。此时拜耳选择放手华堂宁，也在情理之中。
只是资本市场更多对华领医药的未来感到担心，合作的里程碑付款是华领医药资金收入的主要来源，分手会为公司的业绩带来很大的不确定性。
毕竟自2018年华领医药港股上市后，至今只依赖这一款多格列艾汀片，即华堂宁来支撑营收。公司在2023年年报中表示，现金流已经从2022年的9.4亿元增加至约15.7亿元，主要就是由于拜耳的8亿元里程碑支付款。
“重磅炸弹级”的美梦，还在路上
华领医药可能是想干票大的。今年3月，在2023年的年报电话会中，华领医药表示：拜耳的拜唐平在糖尿病这个领域曾经取得了年销60亿元的成绩，我想华堂宁也应该具备这样的潜能。
华领医药如果能将产品牢牢掌握自己手里，未来就不用把一半销售额分出去了。
华领很可能很早就打算这么做了，虽然公司并未向健识局透露商业化团队搭建的具体进展，但能提前为产品商业路径做的准备已经在做了。
首先是扩大产能。在电话会上华领还表示，公司已经技术投入了近4亿元，其中有部分用于增加新的生产线，比如浙江九州瑞博公司预计2026年上线，建立第二条原料药和喷雾干燥制剂，有年产50吨的能力；同时，在现有的供应商药明康德做生产能力建设，预计到2026年产能能拉升到100吨。
但一款重磅产品的诞生，还需要强劲的销售团队和销售网络。在此前拜耳搭建的网络基础上，该药进入医保后，多格列艾汀已在中国覆盖超过2000家医院，但市场格局并没有完善。据米内网数据，多格列艾汀在公立医院的省市格局过于集中。
图源：米内网
好在，多格列艾汀还在放量。截至今年上半年，华堂宁处方覆盖了超过2100家医院及超2900家药房，而2023年上半年，仅为143家医院及1080家药房。但整体来看，华领医药还需要等待很长时间来完善。
另外，公开资料显示，华领医药香港和上海的员工人数加起来也不超300人。这和动辄上千人的成熟销售团队来说，还实在有些不够看。华领对此向健识局表示，商业化团队正在建设中。
总体来看，华领医药的商业化途径还充满未知，更多围绕多格列艾汀以及联用方案的研究已经展开。但巨大的研发投入和销售路径的铺建会带领公司走到哪里？现在谁都不能妄下结论。
撰稿丨苗苗
编辑丨江芸 贾亭
运营｜韩瑾睿
插图｜视觉中国
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